白糖:宏观向左,基本面向右

报告导读:

(1)本周市场回顾(4.25-5.1)

国际市场方面,美元指数103.22(前值101.12),美元兑巴西雷亚尔4.92(前值4.73),WTI原油价格104.11美元/桶(+2.32%),纽约原糖活跃合约价格19.14美分/磅(-0.16%)。截至4月16日,22/23榨季巴西中南部累计产糖13万吨,同期减少80.0%。截至4月15日,21/22榨季印度累计产糖3299万吨,同比增加13.4%。截至4月4日,21/22榨季泰国累计产糖1003万吨,同比增加32.6%。截至4月26日,纽约原糖基金减少26807多单,增加4373手空单,净多单同比减少31180手至205047手,净多单大幅下降。

国内市场方面,广西集团现货(新糖)报价5780元/吨,环比上周下跌40元/吨;郑糖主力报5876元/吨,下跌136元/吨;主力合约基差走强。

(2)下周市场展望(5.2-5.8)

国际市场方面,宏观向左,基本面向右,继续震荡。宏观方面,美元指数持续强势,巴西雷亚尔由升转贬,宏观环境偏空,纽约原糖价格受到压制。行业基本面方面,北半球增产等利空已经被充分交易,而巴西允许石油公司上调石油价格,油价与糖价的传导链条更加顺畅,原油价格与原糖价格相关性提高。国际油价高位震荡,巴西压榨进度则偏慢,短期纽约原糖价格震荡为主。

国内市场方面,短线交易为主。长期定价角度,国内食糖市场内生往上和往下的驱动力均不足,核心驱动来自于原糖市场。短期驱动方面,国际宏观环境利空,巴西压榨进度偏慢利多,人民币贬值对冲部分原糖下跌的影响,配额外进口成本小幅走高,郑糖9月合约进入震荡期,短线交易为主。SR2209合约支撑位5700元/吨,压力位6300元/吨。

风险点:新冠疫情,宏观环境,原油价格,巴西汇率,印度出口政策以及出口量,国内进口政策。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服