PVC:盘面重心延续下移,需求面仍是关键

报告导读:

国内各地现货价格下调。截至4月29号,西北地区各地五型电石法出厂价在8500~8550元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在8840元/吨左右,华南地区报价在8970元/吨左右,华北地区报价在8530元/吨。国外市场方面,CFR中国1310美元/吨,CFR印度1530美元/吨。CFR东南亚1395美元/吨。FOB西欧2020美元/吨。FAS休斯敦1750美元/吨。

期货盘面周内价格重心继续下移。主力合约周一开盘8828,周内最高价格8875,最低8462,收盘8615。基差周内走强到225。5-9月差在205。

原料端,各地区电石保持平稳。截至4月29日,乌海地区3900~3950元/吨。河北地区4490~4500元/吨,山东地区4430~4580元/吨,河南地区4350~4400元/吨。截至4月29日当周,PVC企业开工率在78.14%,电石法开工率在78.66%,乙烯法在76.76%。库存方面,生产企业库存累库至30万吨,社会库存在32万吨。下游管材型材开工受疫情影响处于同比低位。

本周PVC市场走势依旧偏弱,价格重心仍在下移。当前市场的关注点依旧在需求面,尽管宏观层面释放出了一定的利好,同期开始的季节性检修也一定程度上缓解了供给过剩的局面,但现实却是华东地区的下游开工依旧被疫情压制,社会库存也来到了同比高位。因此,对于后续的行情走势,我们认为核心仍然在于需求面。在本轮华东、华南疫情开始前,下游开工逐步回升,全国PVC市场采销状况良好,整体处于去库周期,价格支撑坚固,向上动力较强。而疫情的发生导致这一进程中止,因此如果疫情结束后,随着下游开工出货的恢复,国内需求有望迎来修复性反弹,假设同期的出口需求依然良好,那么去库节奏有望重启,价格将存一定上行空间。但反过来说,如果疫情结束后下游开工仍然低位,且出口市场逐步接近东南亚和印度的传统淡季,那么需求面的弱势将继续拖累价格。

预计华东现货市场支撑线在8700元/吨,期货盘面下方支撑线在8500,上方压力线在8900。


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