玉米:偏强运行

报告导读:

1玉米市场回顾(4.25-4.29)

现货市场,4月29日当周,玉米现货整体较前一周上涨。据汇易网统计,截至4月29日,全国玉米均价2862.04元/吨,较4月22日当周2843.22元/吨上涨19元/吨。山东收购价2800-3000元/吨,低位较前一周上涨50元/吨。山东早间深加工到货车辆总体维持低位,较前一周有所上涨。黑龙江深加工主流收购2620-2720元,较前一周上涨20-30元/吨;吉林深加工主流收购2600-2720元,高位较前一周上涨20元/吨;内蒙古主流收购2640-2800元,较前一周上涨20元/吨。锦州新粮集港报价2800-2850元/吨,较前一周上涨50元/吨。广东蛇口新粮散船2930-2960元/吨,较前一周上涨10-30元/吨。

期货市场,4月29日当周,玉米主力合约整体上涨,淀粉跟随玉米。4月29日当周连盘玉米期价上涨,主要因跟随外围宏观外盘(玉米、小麦)较为强势,进口玉米完税成本再次上涨。4月29日当周玉米期货持仓基本持平,玉米主力合约(C2209)最高价3046元/吨,最低2966元/吨,收盘价3044元/吨(前一周收盘2985元/吨),价格上涨。玉米淀粉主力2207合约周五收于3486元/吨。基差方面,玉米主力C2209合约4月29日基差-194元/吨,前一周(4月22日)为-205元/吨,基差较前一周有所收窄。

2玉米市场展望(5.5-5.6)

1)外盘强势依旧,进口玉米成本攀升。CBOT玉米7月合约持续上涨创十年新高,且走势仍然偏强。近期外盘上行主要因美国中西部地区天气寒冷潮湿持续,已经影响播种进度且预期可能将进一步推迟。未来两周是关键时期,如果播种进度不能较大幅度提升,则可能错过玉米播种最佳时间,届时玉米单产将受到损失,同时可能有部分转种大豆影响玉米种植面积。另外,巴西玉米主产区中部受到干旱影响,也为二茬玉米产量带来压力。叠加俄乌局势持续紧张,乌克兰春播受到影响,且出口受阻,持续加深全球对粮食短缺的担忧。全球粮食价格上涨,导致我国进口成本大幅攀升,目前玉米进口利润仍然倒挂。在国内产需缺口未被证伪的局面下,进口成本攀升将引起国内价格重心上移。后续需持续关注外盘走势及替代品比价关系,内贸玉米或夺回部分饲用需求。但短期而言,饲料厂采购玉米积极性仍然较低,玉米期价短期大幅上行难度较大。

2)玉米拍卖投放继续,定向稻谷停拍。4月29日当周,中储粮网共进行4场玉米竞价采购交易,计划采购数量32220吨,实际成交数量16520吨,采购成交率51.27%,较前一周下降44.54%;共进行19场玉米竞价销售交易,计划销售数量243027吨,实际成交数量194867吨,销售成交率80.18%,较前一周增长40.06%;共进行2场玉米购销双向竞价交易,计划交易数量24590吨,实际成交数量24590吨,成交率100.00%;共进行2场进口玉米竞价销售交易,计划销售数量4951吨,实际成交数量4951吨,销售成交率100.00%,与前一周持平。4月29日当周,饲用稻谷继续停拍,目前累计成交数量450万吨,根据市场反馈,饲用稻谷预计五月上旬重新启动拍卖。

3)玉米现货行情预计整体震荡偏强。4月29日当周,东北地区深加工企业报价多数小幅上涨,持粮主体看涨后市,挺价意愿集中;华北深加工企业报价先跌后涨,厂门到货数量依旧分布不均。北方港口企业提价收购以促进优质玉米到货,港口库存缓慢上升。劳动节假日期间,物流状况不佳将影响区域粮源流转;另一方面需求企业节日以消耗库存为主,提价采购意愿降低。产区持粮主体挺价心愿明显,价格预计稳中偏强运行。

4)玉米淀粉库存继续小幅下降,企业走货较前期有所好转。据卓创资讯,截至4月29日,全国主产区玉米淀粉总库存共计928300吨,较上期下降22600吨,降幅在2.38%。较去年同期增加31000吨,增幅3.45%。随着各地物流运输的改善,产销区之间货源流通陆续恢复,市场购销情绪明显好转,整体下游需求处于缓慢恢复阶段。进入5月之后随着各地气温的快速回升,下游制糖、饮料等行业开工负荷较前期有序提升,或刺激玉米淀粉下游需求稳步好转。

5)玉米期价处于高位,短期偏强运行,密切关注外盘情况。替代品性价比逻辑仍在延续,同时宏观方面包括外盘谷物整体价格走势对连盘玉米影响较大。美玉米方面极其强势,需关注五一期间美玉米运行情况,若出现大幅回调,连盘同样可能有所回调。但根据国内玉米供需偏紧以及外盘同样高位运行格局来看,国内玉米将维持高位运行格局。


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