豆粕:等待五一假期外盘指引 豆一:或高位震荡

报告导读:

上周(04.25-04.29),美豆期货窄幅波动,4月25日-26日美豆下跌或主要因:市场普跌影响,担忧中国需求;4月27日美豆收涨,则因美豆油再创新高(受到印尼对棕榈油出口政策影响);4月28-29日美豆小幅收跌,则主要因扩种预期、月底的平仓头寸等因素。美豆销售方面,4月25-26日美豆销往中国大额订单约66.7万吨,该销售订单对美豆价格仍有支撑。从周K线而言,4月29日当周美豆指数价格周跌幅约0.63%。

上周(04.25-04.29),国内连豆粕高位震荡,豆一期价先跌后涨。豆粕方面,从自身基本面而言,依然没有驱动因素,以跟随周边品种及市场氛围波动为主,豆粕现货弱势为主,基差进一步走低,进口大豆维持周度拍卖节奏。4月26日夜盘开盘时,主力2209合约出现价格异动(集合竞价出现涨停板及部分成交),该异动现象,暂无基本面因素影响。豆一方面,现货价格仍以平稳为主,购销格局总体清淡(东北产区有一些“优质优价”的购销现象),农户准备春耕,贸易商无收购积极性,走货仍缓慢,疫情对产区和销区运输及需求仍有不利影响,部分国储库即将收满,市场有一定担忧情绪;期货价格先跌后涨,小幅反弹。从周K线而言,豆一主力2207合约周涨幅1.04%,豆粕主力2209合约周跌幅0.05%。(上述价格及涨幅数据引自文华财经)

上周,国际大豆市场主要基本面情况:1)美豆装船数量周环比下降。据USDA出口销售报告,4月21日当周,美豆出口装船约71万吨,周环比降幅约20%,同比增幅约109%。2021/22年度美豆累计出口装船约4673万吨,同比降幅约16.7%。4月21日当周,美豆对中国装船约28万吨,累计对中国装船约2757万吨;美豆对中国当前作物年度(2021/22年度)周度净销售约16.5万吨,下一作物年度(2022/23年度)净销售约46.8万吨。2)南美大豆收获:巴西进入尾声,阿根廷收获继续推进。巴西方面,据咨询机构Safras & Mercado公司数据显示,截至4月22日,巴西2021/22年度大豆作物收获进度达到91.4%,此前一周为87.2%。这一数据与去年的91.3%相差无几,略低于92.5%的同期往年均值。巴西最后一个收割大豆的主产区是位于巴西最南部的南里奥格兰德州。数据显示,该州收获55%的大豆,这意味着周度进展17%。阿根廷方面,据布宜诺斯艾利斯交易所报告称,截至2022年4月20日当周,阿根廷大豆收获进度约30.8%,快于去年同期(2021年同期收获进度18.6%),落后于2018年-2020年同期水平。交易所当前继续预计2021/2022年大豆产量为4200万吨,持平前期预估,低于上年的4310万吨。3)美国大豆处于春耕初期,影响有限。据USDA作物生长报告,截至4月24日当周,美国大豆种植率3%,去年同期8%,五年均值5%。

上周,国内豆粕市场主要现货情况:1)成交:豆粕成交量周环比有所下降。据钢联统计,截至4月29日当周(4月24日-29日),我国主流油厂豆粕日均成交量约9.89万吨,前一周(4月18-22日)日均成交约12.3万吨。2)提货:豆粕提货量周环比上升。据钢联统计,截至4月29日当周,主要油厂豆粕日均提货量约15万吨,前一周日均提货量约14.3万吨。3)基差:豆粕基差周环比继续快速下降。据Wind统计,截至4月29日当周,豆粕(张家港)基差周均值约283元/吨,前一周豆粕基差均值约460元/吨,去年同期基差约-69元/吨。4)库存:豆粕库存周环比上升。据汇易统计,截至4月22日当周,我国主流油厂豆粕库存35.31万吨,周环比增幅15.63%,同比降幅44.14%,未执行合同量为277.65万吨,周环比降幅10.46,同比降幅43.26%。5)压榨:大豆压榨量和开工率周环比上升。据钢联统计,4月22日当周,国内大豆周度压榨量约165.23万吨,开工率57.43%;前一周压榨量约141.25万吨,开工率49.1%。6)抛储:4月29日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆约50.71万吨(生产年限2019年),实际成交约36.89万吨,成交均价约5298.91元/吨(4月1日、4月7日、4月15日和4月22日成交均价分别为5031.68元/吨、4870元/吨、5194元/吨和5169元/吨)。5月6日将继续拍卖进口大豆50万吨(第6批,生产年限2019年,标的分布:福建、湖南、浙江、四川、天津、河北、山东、辽宁)。

上周,国内豆一市场主要现货情况:1)国内现货价格平稳为主,产区部分地区收购价略有上调(主要仍是优质豆价略有上调):据第三方资讯,东北地区新季大豆(过4.5筛净粮主流收购价格)报价区间5980-6180元/吨,价格区间持平上周,部分地区优质豆价略有上调:五常、尚志、巴彦、绥化、海伦、嫩江、克东、拜泉、讷河等地豆价上调20元/吨,价格区间为:6100-6180元/吨;其余地区价格不变。关内部分地区大豆净粮收购价格区间6380-6580元/吨,持平前周;销区东北食用大豆销售价格(中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价)区间6560-6900元/吨,持平前周。2)疫情对产区和销区运输及需求仍有不利影响,东北产区大豆外运不畅,河南、安徽等地贸易商出货速度明显放缓,山东、江苏、湖北等地走货也不快;销区继续受到疫情影响,终端市场缺少买方、豆制品厂限产停产较多等。3)购销仍以清淡为主:国储收购方面,4月24日中储粮北安直属库公告称,该库点即将收满,收购入库进度减缓,请送粮户酌情送粮。市场对于中储粮各库点陆续收满停收仍有担忧,届时现货价格可能缺少支撑;市场购销方面,东北产区有一些“优质优价”的购销现象,即:海伦等地优质大豆,收购价格略微上调;其他地区普通大豆收购价格略微下调;此外,河南、安徽等地,由于即将麦收,有腾库需要,所以后期大豆有一定的出库压力;总体而言,由于疫情影响、销区需求疲弱、农户准备春耕等方面因素,市场总体购销仍维持清淡格局。4)春耕方面,4月中下旬左右,东北产区大豆春耕准备工作基本完成,5月之后逐步进入春耕期。5)拍卖方面,周内国产大豆共进行2场单向拍卖:① 4月26日国产大豆计划拍卖16348吨(生产年限2018年、2019年),全部流拍(拍卖底价5980/6020/5990)。②4月29日国产大豆计划拍卖15724吨(生产年限2018年、2019年),全部流拍(拍卖底价6020/5990/6000)。5月6日将继续拍卖国产大豆15724吨。

本周(05.05-05.06),预计豆粕和豆一或高位震荡,主要交易并消化五一期间外盘波动情况。我们节前(4月29日)的晨报指出:五一期间,对于美豆而言,自身基本面无重要报告出台,常规报告为:每周二的作物生长报告(预计该报告出台时间为北京时间5月3日凌晨4点),由于目前美豆处于春耕初期,目前的播种进度其实并不足以说明问题,所以就美豆自身而言,该报告影响预计有限。目前美豆主要受到宏观市场(美元、原油等)及临池品种(美玉米、美豆油等)等的间接影响。此外,国内而言,主要关注疫情变化情况。截至目前(5月1日)收稿时,美豆仅有4月29日的交易情况(美豆涨跌互现),暂时没有明确指引,继续关注5月2-4日之间的外盘交易波动情况。国内大豆现货也无新消息指引,或继续关注整体商品氛围影响。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


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