棕榈油:关注印尼政策变动 观望 豆油:阶段性利多出尽 等待头部迹象出现

【观点及建议】

棕榈油:“五一”假期期间,马盘棕榈油休市。4月28日开始的印尼棕榈油出口禁令,短期依旧支撑棕榈油期价。但考虑到印尼国内棕榈油的高库存及其生物柴油政策资金的主要来源就是出口征税,该政策预计偏短期,关注印尼国内食用油价格回落情况及主要消费国对印尼政策的态度。另外,也要关注马来棕榈油增产情况,以及其是否会增加出口来抢印尼的市场份额。

豆油:“五一”假期间,CBOT豆油7月合约下跌5.3%。在缺乏棕榈油指引的情况下,再加上在美联储重要议息决议之前,CBOT豆油跟随其他大宗商品出现调整。其次,有消息称德国将减少生物柴油的生产,以满足植物油的食用需求,市场担忧这一情况将蔓延到欧洲其他国家,甚至美国等其他生物柴油生产国,从而将增加全球的食用植物油的供应。另外,CBOT大豆高位回落,也拖累CBOT豆油的价格。

印尼棕榈油出口禁令和俄乌葵油出口限制情况下,全球食用植物油的供应担忧将继续支撑油脂价格;不过,油脂短期利好已经交易比较充分,随着欧洲、印度新菜籽上市,国内豆油供应的阶段性充足,以及印尼出口禁令取消后,产地棕榈油存在供应增加预期,预计油脂有高位回落的风险, 所以,我们认为油脂大概率将进入宽幅震荡,操作上建议暂时观望,或者逢高买入看跌期权。


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