铜:国内现货偏紧,限制价格回落

【观点及建议】

隔夜伦铜上测后震荡回落,沪铜指数低开后走弱。投资者持续消化美联储加息和马上开启缩表的信息,美元和美债收益率飙升,施压风险资产。铜精矿供应充裕,加工费TC攀升,但上升幅度放缓,智利铜矿生产扰动增强。精铜方面,山东某冶炼厂计划5月底复产,产量至少6月释放,短期国内铜产量承压,后期重点关注大冶有色40万吨新建产能投产情况。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利,但精废价差回落。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存增加,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水扩大,伦铜0-3现货小贴水。整体来看,市场持续消化美联储加息和马上开启缩表的信息,风险资产价格承压。从基本面的角度看,海外库存大幅增加,但国内铜仓单库存减少,现货升水扩大等,将限制价格回落空间。


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金衍君
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