全年目标未变,供应仍有回升空间——四大矿山一季报解读

报告导读:

近期四大矿山分别披露了一季度整体产销情况,四大矿山一季度合计产(运)量为2.42亿吨,同比下降1.90%,环比下降13.70%,四大矿山产(运)表现在一季度有所分化,其中BHP和FMG一季度产(运)量表现良好,BHP一季度产量基本持平,而FMG发运同比大增9.90%,而VALE和RIO TINTO在一季度产量同环比均出现了一定程度的下降。

从一季度对于矿山生产产生负面影响的因素来看,主要是来自于疫情和天气因素的冲击所导致,西澳大利亚省在今年3月初正式开放边境,导致新冠确诊病例迅速攀升,并造成了皮尔巴拉矿区劳动力的紧缺,进而对澳洲三大矿山生产均产生了一定程度的影响,而VALE方面主要由于品质及天气因素影响其生产。

需要注意的是,虽然一季度部分矿山发运同环比均出现下降,但并未冲击其全年目标产(运)量,其中FMG还上调了2022财年的目标发运量,显示出四大矿山对于完成全年的目标量仍有较强的信心,一季度主要影响矿山生产的疫情和天气因素有望逐步缓解,故环比角度来看,后期矿山的产(运)量均有一定的回升空间。


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