铁矿石:外部扰动增多,偏弱震荡

报告导读:

走势回顾

本周铁矿石主力2209合约震荡走弱,收于825.0元/吨,周环比下跌44.5元/吨,成交53.89万手,持仓62.45万手,持仓增加4.18万手。

供应

外矿发运再度回升,澳洲及巴西发运量环比均有所上行,其中VALE进入4月后发运恢复情况较好,上周巴西发运创年内新高,整体来看进入二季度后外矿发运恢复情况良好。

本周钢厂高炉产能利用率环比上行,分品种产量亦出现回升,部分区域物流问题较前期有所缓解,虽然钢厂利润情况不佳,但尚未对于其开工复产动力带来明显制约,后期产量或仍有上升空间。

库存

全国45个港口进口铁矿库存为14324.82,环比降192.68;日均疏港量315.66增17.88。分量方面,澳矿6747.32降127.38,巴西矿4674.20降107.9,贸易矿8244.20降162.2,球团519.40降12.4,精粉1047.30增3.9,块矿1742.50降40.50,粗粉11015.62降143.68;在港船舶数89条降20条。(单位:万吨)

总结及投资建议

本周受外部风险冲击,铁矿石大幅走弱。供应方面,上周外矿发运继续上升,其中巴西发运上升较为明显,进入二季度以来外矿整体供应恢复情况较好,后期或仍有进一步上行的空间;需求方面,本周钢厂高炉产能利用率继续上行,虽然钢厂利润情况不佳,但尚未冲击钢厂复产积极性,物流问题缓解后钢厂原料保障能力提升,复产持续;库存方面,随着近期需求的持续改善,港口库存继续下降。总体而言,虽然铁矿石自身供需面维持相对健康的状态,但近期内外部宏观风险上升,美联储加息后全球风险资产大幅波动,避险情绪升温,叠加国内疫情的持续冲击,市场担忧情绪加重,或维持弱势震荡。


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