PVC:重新去库,价格反弹

报告导读:

国内各地现货价格下调。截至5月6号,西北地区各地五型电石法出厂价在8600~8700元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在8920元/吨左右,华南地区报价在9000元/吨左右,华北地区报价在8600元/吨。国外市场方面,CFR中国1310美元/吨,CFR印度1530美元/吨。CFR东南亚1395美元/吨。FOB西欧2020美元/吨。FAS休斯敦1750美元/吨。

期货盘面周内价格重心小幅反弹。主力合约开盘8650,周内最高价格8793,最低8573,收盘8683。基差周内走强到237。5-9月差在297。

原料端,各地区电石保持平稳。截至5月6日,乌海地区4000元/吨。河北地区4490~4500元/吨,山东地区4430~4580元/吨,河南地区4350~4400元/吨。截至5月6日当周,PVC企业开工率在82.46%,电石法开工率在83.29%,乙烯法在80.31%。库存方面,生产企业库存累库至31万吨,社会库存去库至30万吨。下游管材型材开工受疫情影响处于同比低位。

随着假期结束,华东地区疫情暂缓,此外节前现货价格下滑较大,价格回调带动部分参与者逢低补库,社会库存下降两万吨,重新出现去库趋势。对于后续的行情,我们认为关键在于这种去库的趋势能否延续。从供给面来看,有部分装置结束检修恢复开工,开工率逐步回升。此外,生产企业库存仍在累积。整体来看,供应较为充足。需求面,宏观面利好消息并未显著刺激下游开工增加,因此此前受疫情影响的下游开工仍需时间修复。总体来看,供给较为充足,需求回升速度偏慢,去库趋势难有长期维持。因此,我们建议谨慎追多,关注各地下游动向为主。

预计华东现货市场支撑线在8800元/吨,期货盘面下方支撑线在8500,上方压力线在8900。


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