铜:国内现货升水坚挺,限制价格回落

【观点及建议】

隔夜伦铜震荡回落,沪铜指数盘中下测。美国就业市场强劲,美联储将坚持目前的紧缩路线,美元指数坚挺。铜精矿需求增加,加工费TC回落。同时,智利和秘鲁铜矿生产扰动增强。精铜方面,湖北新增项目已开始试运行,山东某炼厂已按计划开始点火,另一家炼厂也复产在即,预计5月精铜产量将出现明显回升。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利,但精废价差大幅回落。国内仓单库存回升,伦铜仓单库存增加,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水高位,沪铜近远月升水扩大,伦铜0-3现货升水转贴水。整体来看,美联储加息预期增强,美元指数坚挺,风险资产价格承压。从基本面的角度看,国内外库存增加,使得铜价走势偏弱,但国内现货升水坚挺等,有可能将限制价格回落空间。


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金衍君
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