玉米:震荡盘整

报告导读:

1玉米市场回顾(5.5-5.6)

现货市场,5月6日当周,玉米现货整体较前一周上涨。据汇易网统计,截至5月6日,全国玉米均价2878.43元/吨,较4月29日当周2862.04元/吨上涨16元/吨。山东收购价2800-3000元/吨,较前一周基本持平。山东早间深加工到货车辆较前一周有所上涨。黑龙江深加工主流收购2620-2720元,较前一周基本持平;吉林深加工主流收购2600-2720元,较前一周基本持平;内蒙古主流收购2640-2800元,较前一周基本持平。锦州新粮集港报价2840-2860元/吨,低位较前一周上涨40元/吨。广东蛇口新粮散船2940-2960元/吨,低位较前一周上涨10元/吨。

期货市场,5月6日当周,玉米主力合约整体下跌,淀粉跟随玉米。5月6日当周连盘玉米期价下跌,主要因1:外盘玉米高位回落,主要因天气转好的预期;2、内盘资金平仓离场,基本面变化不大。5月6日当周玉米期货持仓减幅较大,玉米主力合约(C2209)最高价3035元/吨,最低2985元/吨,收盘价2991元/吨(前一周收盘3044元/吨),价格下跌。玉米淀粉主力2207合约周五收于3409元/吨。基差方面,玉米主力C2209合约4月29日基差-131元/吨,前一周(4月29日)为-194元/吨,基差较前一周有所收窄,主要因期货端下行幅度较大。

2玉米市场展望(5.9-5.13)

1)外盘高位回落,进口玉米成本仍处高位。CBOT玉米7月合约高位有所回落。宏观面5月FOMC会议决定加息50基点,符合市场预期近期。外盘玉米虽然回落但整体依旧较为强势,未来两周是关键时期,如果播种进度不能较大幅度提升,则可能错过玉米播种最佳时间,届时玉米单产将受到损失,同时可能有部分转种大豆影响玉米种植面积。叠加俄乌局势持续紧张,乌克兰春播受到影响,且出口受阻,持续加深全球对粮食短缺的担忧。全球粮食价格上涨,导致我国进口成本大幅攀升,目前玉米进口利润仍然倒挂。在国内产需缺口未被证伪的局面下,进口成本攀升将支撑国内价格。后续需持续关注外盘走势及替代品比价关系,内贸玉米或夺回部分饲用需求。但短期而言,饲料厂采购玉米积极性仍然较低,玉米期价短期大幅上行难度较大。

2)玉米拍卖投放继续,定向稻谷停拍。5月6日当周,中储粮网共进行2 场玉米竞价采购交易,计划采购数量30829吨,实际成交数量19000吨,采购成交率61.63%,较前一周增长10.36%;共进行10场玉米竞价销售交易,计划销售数量90141吨,实际成交数量84374吨,销售成交率93.60%,较前一周增长13.42%。饲用稻谷继续停拍,目前累计成交数量450万吨。

3)玉米现货行情预计整体震荡偏强。5月6日当周,东北地区玉米价格偏强运行,需求主体入市收购增加,基层粮源持续缩减,产区现货行情连续上行。基层农户普遍忙于春季田间作业,近期购销活动明显减少;华北深加工企业到货数量偏低且分布不均,挂牌价格涨多跌少,基层持粮主体仍有挺价意愿。预计下周国内玉米现货市场价格整体维持偏强走势。

4)玉米淀粉库存小幅上升,企业走货区域分化,东北强华北弱。据卓创资讯,截至5月6日,本周全国主产区玉米淀粉总库存共计939100吨,较前一周增加10800吨,增幅1.16%;较去年同期增加21500吨,增幅2.34%。随着各地物流运输的改善,产销区之间货源流通陆续恢复,市场购销情绪明显好转,整体下游需求处于缓慢恢复阶段。进入5月之后随着各地气温的快速回升,下游制糖、饮料等行业开工负荷较前期有序提升,或刺激玉米淀粉下游需求稳步好转。

5)玉米期价短期震荡盘整,密切关注外盘情况。替代品性价比逻辑仍在延续,同时宏观方面包括外盘谷物整体价格走势对连盘玉米影响较大。美玉米方面高位回落,国内玉米驱动不强,部分资金离场。后续关注外盘整体谷物运行格局,短期玉米震荡盘整,可短期观望,后续逢低做多。


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