锡:走势偏弱

【观点及建议】

从供应来看,根据SMM统计,国内4月锡锭产量15103吨,同比小幅减少但是依旧处于历史同期较高位置。随着国内价格的调整,进口利润有所缩窄,但是4月或将继续维持净进口格局,国内总供应量将明显增加。此外高锡价刺激了废锡回收也有所发力,导致国内整体供应量增加。需求方面,长三角地区仍然受到疫情影响,集中在长三角的一些半导体产业生产受限,导致电子板块的终端需求较弱。同时在全球高通胀、海外逐渐进入紧缩周期后,对于非必需品的需求可能会有所减弱,据悉苹果以及安卓等手机订单均有明显下滑,半导体生产在乌克兰氖气短缺的影响也产量减少明显。珠三角地区的需求较为旺盛,但是本周广州库存大增,说明下游补库暂时告一段落,也出现了累库现象。总体来看,本周社会库存增加,海外仍维持累库状态。展望后市,供应的增加可能将给予锡价持续的压力,是否能够在5月顺利发弹需观察疫情结束后的消费返场情况。我们认为近期锡价走势仍将偏弱。


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金衍君
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