【观点及建议】

隔夜伦锌、沪锌重心下移，我们倾向于认为锌价下方仍有一定的支撑，后续存反弹动能。目前欧洲电力价格暂时未发生持续下跌的情况，海外的成本逻辑有效，限制锌价回落的空间。国内则存在去库预期，出口订单的兑现支持国内社会库存消耗。叠加疫情得到基本控制后，需求端存在较快的恢复动力，有望为锌价反弹注入动力。不过近期宏观风险较为反复，国内消费复苏不足，预计锌价低位震荡运行为主。