【观点及建议】

隔夜伦锌、沪锌重心下移，主要受到宏观情绪持续发酵以及国内消费复苏预期再度后移的影响。近期LME库存从低位有小幅累增，国内消费暂无起色，叠加系统性风险释放，放大利空因素，锌价破位下行。但是，我们认为后续国内仍然存在去库预期，出口订单的兑现支持国内社会库存消耗，且疫情得到基本控制后，需求端存在较快的恢复动力，有望为锌价反弹注入动力，中期来看锌价或有所修复。不过近期宏观风险较为反复，国内消费复苏不足，预计锌价偏弱运行为主。