PTA: 成本坍塌,多TA空原油 MEG:延续负反馈,多TA空EG

【观点及建议】

PTA:成本继续坍塌,多TA空SC,反套操作。油价下跌刚刚开始,TA成本端估值向下,下跌过程中TA将强于原油运行,继续做扩TA利润。疫情对物流的影响依然存在,终端需求修复和补库空间有限。TA当前库存结构目前来看比较健康,工厂出货压力并不大,贸易商库存不高,相对EG基本面更加健康,维持多TA空EG头寸操作。

MEG:延续负反馈,偏弱运行。多TA空EG。疫情对物流的影响继续导致MEG高库存的格局难以改变,需要看到MEG开工的大幅下滑(55%以下)以及聚酯开工的大幅回升才能改变当前的库存格局和贸易格局。成本端煤价油价全线下挫,EG成本端估值偏弱,需求驱动继续向下。当前的基差走弱月差走弱的格局之下,贸易商仍大量持有反套头寸,工厂仍有出货压力,现货供应充裕。整体走势预计继续弱于TA。


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金衍君
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