PTA:PX紧缺暂难证伪,高位震荡 MEG:关注疫情动态

【观点及建议】

PTA:PX紧缺格局暂难证伪,PTA跟随上涨。多TA空SC,多TA空EG继续持有。PX延续上涨趋势,昨日成交价格上涨25美金/吨。受成品油调油利润大涨的影响,重石脑油调油、MX调油需求增多,PX海外供应出现失衡。亚洲往北美出口PX近期实现出口0的突破,往美国西欧地区转口至少5万吨。PX与石脑油价格从年初的180美金涨至340美金,也显示了PX供应偏紧的状况。成本端的强势导致TA估值再次上移。基本面来看,TA当前库存结构目前来看比较健康,工厂出货压力并不大,加上原料上涨之后,工厂出货的意愿再次减弱,贸易商手里普遍库存不高,因此拉涨较为轻松。TA短期预计偏强继续维持多TA空原油的操作。

MEG:关注张家港地区疫情,EG跳涨。开工方面,本周国产MEG装置开工进一步下滑至58%(-2%),总体下滑幅度仍然偏低,需要看到MEG开工的进一步降低(55%以下)以及聚酯开工的大幅回升才能改变当前的库存格局和贸易格局。当前的基差走弱月差走弱的格局之下,贸易商仍大量持有反套头寸,工厂仍有出货压力,现货供应充裕。受疫情影响,张家港地区将实施管控管理,由于张家港是重要的MEG周转库区,一旦物流受到进一步的限制,将对MEG的供应产生较大的影响。关注后续疫情动态。前期空单离场,反套头寸离场。


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