【观点及建议】

美国农业部公布第一份22/23年度作物平衡表，预估美棉弃耕率高达25.3%，对ICE棉花12月合约构成支撑；不过，近期市场的焦点一定程度上转向需求，对全球经济增长放缓的担忧，以及美元的持续走强，将限制ICE棉花的上涨势头。国内中下游需求略有好转，表现为主动去库和部分刚需补库，但是棉花现货成交总体来看仍然不佳，且纱线和坯布提价困难，轧花厂在8月底之前有比较大的销售压力，22000上方的套保需求仍然很强。近期人民币汇率出现一定程度走弱、美国声称将考虑取消对中国加征关税、加上内外棉倒挂严重、以及对疫情控制后需求回暖的预期，国内棉花市场在情绪上并不悲观，郑棉09暂时仍是上行势头，短期技术支撑在21000左右，关注国内现货的下行压力，建议背靠22000一线的技术阻力，逢高做空思路。特别提醒，近期大宗商品受宏观因素影响较大，要小心因系统性因素而导致的波动加大，建议谨慎操作。