铜:美元持续坚挺,施压铜价

【观点及建议】

隔夜伦铜盘中大幅下测,沪铜指数低开后回升。鲍威尔重申保持激进,未来两次美联储会议可能各加息50个基点,美元指数强势回升,施压风险资产。冶炼厂对铜精矿需求增加,加工费TC高位回落。精铜方面,湖北新增项目已开始试运行,山东两家冶炼厂即将复产,预计6月铜产量增加。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利,但精废价差处于低位,已经远远低于盈亏平衡点。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存回升,注销仓单比例增加。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水依然较高;伦铜0-3现货升水缩窄。整体来看,美元指数坚挺,依然施压风险资产。但由于人民币持续贬值,沪铜的跌幅将低于伦铜跌幅。同时,从基本面的角度看,国内低库存,依然有可能限制价格下方空间。


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金衍君
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