期债:“差”到极端怎么办

【观点及建议】

4月份的重磅金融数据公布,市场“买预期、卖事实”的交易心态可谓反应得淋漓尽致。后续来看,基本面越弱,政策的呼声也会越强,但受制于人民币贬值压力的掣肘,总量性的货币宽松政策推出的可能性和空间都比较有限,放松房地产和加大财政刺激力度成为市场预期更为一致的方向(特别是在银行间回购利率已经大幅低于OMO利率的情况下资金淤积在金融体系内部),债市恐将面临一定的回调压力(至少先回到震荡区间的内部),中期T2206将回归100-100.4的震荡区间,策略上维持区间上轨开空或做多基差、下轨开多的思路。资金方面,银行间市场流动性维持宽松,回购利率与前一交易日基本持平。


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金衍君
衍生品市场观察者
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