【观点及建议】

尿素盘面价格及出厂价均走势平稳。农业需求旺季、内外盘价差高企及物流逐步恢复为当下尿素现货价格走强核心驱动。内蒙古、山东各生产企业订单预收持续高位，新单充足，库存大幅下降，从4月中旬52.58万吨，下降至25.4万吨，月内下降幅度超过50%。但是伴随尿素价格高位震荡，下游采买积极性普遍降低。总体来看，短期尿素高位震荡。中期而言，尿素已估值偏高，农需淡季库存升高情况下，高产量、高利润、高库存不可持续，尿素或中期震荡市走弱。建议2209-2301合约先正套再反套。