焦炭:政策端提振,震荡上行 焦煤:政策端提振,震荡上行

【观点及建议】

焦煤焦炭日内一度涨逾6%和5%,主要原因如下:第一、受全国首套房房贷利率下限下调20个基点消息影响,市场交易情绪出现改善,缓解了先前对终端需求的悲观预期;第二、修复先前的超跌盘面价格,自4月粗钢压减政策再次提出以来,煤焦主力合约价格开启了持续的下跌趋势,跌幅远超现货,而当市场预期向好时,盘面则开始向现货收敛。总体来看,我们延续先前的判断,煤焦市场当前处在变盘期,盘面走势围绕消息面进行,短期内或有反弹迹象。从现货的角度来看,焦煤焦炭供强需弱,下游钢厂到货持续好转,库存稳定回升,但随着终端提产意愿并不强烈,市场对煤焦现实需求没有好转预期。同时由于下游按需采购,导致焦煤价格出现回落,焦炭成本支撑进一步转弱。整体来看,考虑到政策面的影响,当前煤焦价格或有反弹迹象,建议多关注终端需求以及产业链环节利润分配。


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