铜:上海推进复工复产,暂时支撑铜价

【观点及建议】

隔夜伦铜连续回升,沪铜指数小幅跳空高开。上海积极推进复工复产和经济恢复,切实促投资、稳外贸、扩消费,利好市场风险情绪。冶炼厂复产和投产对铜精矿需求增加,加工费TC回落至80美元/吨下方。精铜方面,湖北新增项目已开始试运行,山东两家冶炼厂即将复产,6月铜产量修复的预期增强。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利,但精废价差已经远远低于盈亏平衡点,再生铜杆生产下降。国内仓单库存增加,伦铜仓单库存回升,注销仓单比例提高。国内现货对期货升水扩大,沪铜近远月升水下滑;伦铜0-3现货升水稍有回落。整体来看,上海积极推进复工复产和经济恢复,提升市场风险情绪。同时,从基本面的角度看,加工企业补库,现货依然偏紧,将暂时支撑铜价。


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金衍君
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