铅:库存累增,承压运行

【观点及建议】

隔夜伦铅低位修复,沪铅震荡运行。目前国内基本面呈偏弱格局,主因铅酸蓄电池消费处于淡季,蓄企同时受到疫情压制以及塑料和硫酸等原材料涨价的影响,产销压力较大,部分企业减产应对。因此,下游整体开工率较低,备库意愿不高。近期消费疲软,叠加交割货源入库,昨日铅锭社会库存较上周五大幅累增1.1万吨,铅价受到显著拖累。不过我们认为下方空间较为有限,铅价跌破成本线、再生精铅与原生铅价差较窄提供一定支撑,预计短期内铅价低位震荡为主。


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金衍君
衍生品市场观察者
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