PTA:多TA空EG逢高止盈 MEG:多TA空EG逢高止盈

【观点及建议】

PTA:短期TA上涨空间有限,多TA空EG逢高止盈。警惕油价回调风险。当前PTA强势的核心在于成本端,而聚酯产业链的需求状况无法支撑TA价格的大幅上涨,终端开工在进一步被高企的成本逼停。成本端的强势暂时无法证伪,TA将陷入上下两难的境地。PX方面,由于调油利润高,导致海内外PX装置开工低位,西欧及北美地区PX价格不断走高。亚洲转口的情况开始现端倪,并带动日韩工厂提价,PXN上涨至360美金/吨,也是近三年来的高位,预计后续PX装置开工率可能出现快速修复。原油方面,美国为缓解高涨的汽柴油压力,对俄能源产品开始采取关税而不是禁入,显示一定程度上俄乌冲突得到缓解,供应端的紧张预计将逐步得到改善。多TA空EG逢高止盈,单边TA多单减仓。

MEG:反套。疫情对需求端的抑制仍在演绎,并且物流仍是限制EG上涨的主要因素。由于发货速度受到限制,加上张家港地区因出现新冠病例,周末限制发货,主流的华东港口库存仍是累积的节奏。但从绝对价格来讲,底部基本探明,上周MEG出现触底反弹的行情,主要原因是MEG新装置(盛虹)投放时间继续推后,而聚酯需求后续好转的预期在强化,6月份,华东疫情能够得到有效的控制。交易结构方面,目前工厂库存仍然高位,面临出货压力,贸易商仍以现货反套的操作为主,现货压力仍旧偏大。反套操作。


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