【观点及建议】

隔夜伦铅、沪铅低位震荡运行。目前国内基本面呈偏弱格局，主因铅酸蓄电池消费处于淡季，蓄企同时受到疫情压制以及塑料和硫酸等原材料成本高企的影响，产销压力较大背景下部分企业减产应对。因此，下游整体开工率较低，对原料铅锭的备库意愿不高。消费疲软叠加交割货源入库，近期铅锭社会库存大幅累增，铅价承压。不过我们认为下方空间较为有限，铅价跌破成本线、再生精铅与原生铅价差较窄提供一定支撑，预计短期内铅价低位震荡为主。