棉花:期现共振下行风险加大

【观点及建议】

ICE棉花昨日大幅下跌,7月合约如果跌破142美分,周线来看有进一步下行的风险;市场对全球经济增长放缓和流动性收紧的担忧,开始在商品市场发酵,对商品价格构成下行压力。国内中下游需求略有好转,表现为主动去库和部分刚需补库,也和人民币贬值、内外棉倒挂以及对疫情控制后的需求阶段性变好预期有关,但是今年以来皮棉销售进度太慢,轧花厂在8月底之前有比较大的销售压力,22000上方的套保需求仍然很强。近期现货价格和基差偏弱,现货价格的反弹动能非常弱,短期来看,要防范内外盘期价、国内棉花现货价格三者联动下跌的风险,操作上仍然建议逢高做空思路,短线也可以考虑买入看跌期权防范破位下跌的风险。


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金衍君
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