黄金:企稳震荡 白银:偏弱势运营

【观点及建议】

昨日金银走势较为震荡,黄金有所企稳,白银在小幅反弹后继续进入下行趋势。驱动上讲,我们认为市场预期未来联储更进一步激进加息,以及此轮缩表规模高于前次的确定性,大概率会令美债收益率抬升高度超过前一轮加息及缩表周期,这会使得名义利率端对金银的压力始终存在。只不过,从整体通胀角度看,我们仍倾向看通胀在高位(服务业及食品能源等价格仍将居高,即使调整,回落幅度或也不大),这仍然会令黄金价格近期调整后仍有可能获得支撑。白银也不排除有后续阶段性的反弹(前提是工业金属在5月中下旬-6月华东疫情缓和后,获得阶段性反弹),但整体表现仍将继续弱于黄金。


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金衍君
衍生品市场观察者
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