锌:消费暂无起色,低位运行

【观点及建议】

昨日伦锌、沪锌重心小幅回落,我们认为下方空间较为有限,主要基于供应端起到一定的支撑作用。海外层面,欧洲炼厂电力成本压力暂未完全消解,供应继续兑现减量。国内方面,进口矿冶炼亏损虽有修复,但是国内的进口矿流通货源不足,对炼厂原料库存的补充无法迅速兑现,冶炼的原料供应偏紧张。目前疫情的影响仍在向需求端渗透,下游消费暂无明显起色,多以刚需接货为主,预计在大面积复工复产之前需求延续疲弱态势,锌价低位蛰伏。中短期角度,后续国内持续去库的预期相对较强,出口订单的释放叠加复工复产推进,有望驱动锌价回升,以逢低试多思路对待。


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金衍君
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