镍:短期震荡运行,中期震荡偏弱 不锈钢:成本支撑稍有松动

【观点及建议】

镍价昨日小幅收跌0.61%。从基本面来看,供需暂时呈现双弱格局,而库存低位短期对镍价保有支撑,昨日仓单库存再降115吨至2258吨。从供给侧来看,由于前期进口利润一直不佳,导致进口资源有限。但是,随着本周进口窗口持续打开,进口情况有望改善。从下游需求来看,前驱体与不锈钢企业均因为利润承压,产量环比均有所下行。从升贴水来看,现货升水仍然偏高。在资源偏紧情况下,不锈钢及合金对镍板的刚性需求仍存,支撑现货高位升水。从下游不锈钢来看,昨日收跌2.88%至18360元/吨,主要系成本支撑的松动,镍铁价格于5月17日普遍下行20至25元/镍不等。尽管不锈钢利润承压运行,5月排产环比下降,但是由于库存高位,下游刚性需求仍以消化高位库存为主。因此,不锈钢产量环比下行对钢价影响偏弱,钢价主要演绎成本支撑逻辑。


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金衍君
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