甲醇:宽幅震荡 中期承压

报告导读:

短期市场担忧化工煤价格市场化,可能进一步推涨甲醇成本,叠加能耗双控消息的扰动,供应端炒作升温驱动反弹。目前多数煤矿已经按照5月份限价要求下调价格,但大部分是保长协和内部供应,市场煤价格仍是小幅上涨。山东部分厂家煤炭到厂价格原料煤1200元/吨,动力煤1000元/吨,已经处于亏损状态。西北甲醇工厂出货价格也已接近煤制成本线,但目前生产暂未受到影响。因此,成本的强支撑导致绝对跌幅不会很深,价格低位可能放大向上的弹性,但无法驱动价格持续上行,核心仍然要看供需矛盾。

下游需求仍未有明显改善,华东部分烯烃装置停车,港口卸货效率提升,库存呈现宽幅累积;西北部分工厂新价上调后,下游接货积极性转弱,鲁北主销区招标价走低。5月下旬前期部分检修项目回归,6-7月多套新增装置计划投放,将进一步加剧短期供需偏弱格局。内地价格低位可能触发下游补库需求;但如果上游厂家进一步推涨,新价对接预计仍将受到限制,下游难以出现高价持续囤货。这意味着虽然成本强支撑及阶段性补库有望带动价格反弹修复,但中期趋势仍然偏弱,价格或呈现宽幅震荡格局。

策略建议:

宽幅震荡,中期承压。09上方压力2900-3000,短期下方支撑2700、2600。


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金衍君
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