铝:宏观预期先行,阶段反弹高度看去库

【观点及建议】

铝价近期触底反弹,符合此前对于铝价技术上有超跌反弹需要的判断,基本面上当前上海疫情缓和,制造业复工复产的路径趋向明晰,因此对疫后消费的交易预期,也会对价格有所支撑,不至于向成本线(18500-19500)去靠。对于未来1-2个月铝市行情,我们倾向看反弹,但反弹高度需要动态评估去库情况。中期而言,我们认为大的宏观周期转势仍会限制价格上涨的想象空间,近日市场甚至一度兴起衰退预期,或不排除是对下半年宏观逻辑的预演。因此,整体上,铝价可能呈现短多中空的格局,月间正套适量参与。


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金衍君
衍生品市场观察者
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