关于印度调整部分黑色商品关税的政策点评
北京时间5月22日,印度财政部对于部分钢铁原料及产品的进出口关税进行调整,其中主要包括:(1)将宽度在600毫米以上的热轧、冷轧及涂镀板卷的出口关税由0%提高至15%;(2)将铁矿石出口关税普遍调整为45%-50%(此前为58%以上粉块征收30%);(3)将焦煤、焦炭的进口税率由2.5%、5%降至0关税。印度财政部表示,此次税收的调整主要是为了缓解其国内居高不下的通胀水平。\n此次印度针对部分钢铁产业链涉及的原料及制成品关税调整,主要是为了缓解其国内的通胀压力,对于不同的品种调整力度不一,综合其相关品种在国际贸易上的现状及其和我国的直接贸易情况,我们认为此次关税调整对于铁矿石或带来一定的结构性冲击,尤其对于低品粉矿和球团溢价带来支撑,而对于钢材和煤焦的冲击较为有限,影响排序为铁矿石>钢材>煤焦。\n钢材:一方面,印度钢材出口在全球占比较小,2020年其钢材出口占全球比重仅有4.32%;另一方面,虽然印度加征关税会提高其出口报价,但目前全球钢材贸易市场在经历了3月份俄乌冲突暴发所带来的恐慌性补库后,4月开始全球进口需求下降较为明显,主要出口国价格全线走弱,在这样的背景下印度加征关税对于全球钢材贸易价格的提振较为有限。\n铁矿石:印度在全球及到国内出口总量相对占比较低,其加征关税后可能引发其铁矿石出口量减少,更多的会体现为结构性冲击,综合考虑此次印度对于不同品种关税加征的力度及我国的进出口情况,本轮印度关税调整对于低品粉矿和球团矿供应或存在一定冲击,进而对于该类品种价格带来支撑。\n煤焦:我国焦煤和焦炭的进出口量占据国内供给总量的比例较低,与印度之间的直接贸易往来微乎其微。理论上看,此次印度关税调整一方面可能有限带动中国出口印度的煤焦总量,一方面可能影响现有煤焦贸易格局,降低部分国家对中国的出口比例。但是,考虑到中国煤焦进出口贸易的极低占比和印度关税政策对其他国家让渡的煤焦出口有限利润,此次关税调整对我国煤焦贸易的冲击或将较为有限。
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