沥青:偏强震荡

【观点及建议】

上周五,BU继日内小幅偏强,夜盘企稳震荡。上周五油价重心继续小幅上移,成本支撑仍在。另一方面,系统性风险加剧、需求收缩以及供应紧缺利好证伪的可能令短期油价下行风险加剧,宏观及地缘政治因素扰动下油价波动率或继续高企,短期BU或在成本带动下维持震荡格局。从基本面来看,在开工维持偏低的情况下,随着需求有所启动,节后整体炼厂及社会库存持续缓慢下降,继续为价格提供稳定支撑。需求方面,疫情下刚需释放依然偏缓,但南北地区情况有所分化。北方由于前期订单充足加上近期刚需小幅启动,近期出货情况不断转好;南方地区虽然受雨季限制刚需低迷,但在炼厂开工持续低迷的情况下,市场对后市资源供应感到担忧,中下游存在一定备货意向,不过高价之下采购偏于谨慎。就供应端而言,当前炼厂开工率维持低位,库存压力持续减轻。考虑到南方梅雨季节已近,加之上半年疫情反复,地方工作重心及财政资金均向疫情防控领域倾斜,拖累终端项目开工,沥青历史性的高价也在一定程度上抑制了下游需求释放,二季度基本面修复的持续性暂时存疑,建议继续关注防疫政策变化及后续炼厂排产和需求恢复情况。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服