硅铁:观望延续,整体偏弱震荡 锰硅:多空博弈,成本支撑明显

【观点及建议】

硅铁及锰硅高开震荡,硅铁相对弱势。双硅均面临基本面驱动不足,但宏观情绪波动明显的局面。从基本面来看,双硅绝对供需较为宽松,库存有所累积。当前,双硅部分主产地再度面临能耗双控的政策影响,但政策落地更多体现在电费成本增加方面。另外,锰硅行业利润已承压明显,行业内有主动减产挺价的共识行为,但是随着行业利润的修复,相关减产行为的可持续性有待存疑。同时,下游钢材受自身利润、平控政策和终端弱现实叠加影响,对双硅传递的需求增量有限。因此,双硅存供需环比走弱但成本支撑明显的运行趋势。从市场情绪来看,前期受海内外多重现实因素影响,市场信心受到冲击,宏观情绪与弱基本面形成共振。近期,随着疫情环境向好、央行降息和部分城市放宽购房限制,市场情绪导向出现分歧博弈,相关商品走势也随之震荡明显。短期而言,市场观望情绪加重,双硅在成本支撑明显但基本面驱动不足的背景下,价格随市场情绪变化,以宽幅震荡的思路对待。中长期来看,相关产业政策不做明显变动的前提下,双硅有成本逐渐下移、价格走弱回归基本面的可能。


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金衍君
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