动力煤:上下游情绪分化,区间震荡

【观点及建议】

近期盘面价格受限于成交量低迷,维持区间震荡格局,但现货市场随着市场煤资源紧缺以及对后市需求的预期回升,整体偏强运行。从供应端来看,由于保供政策的持续发力,市场煤对下游企业的外销量较少,导致市场煤供应偏紧的问题仍得不到有效解决,叠加海内外煤价持续倒挂的影响,进口量难有明显增量,整体市场供应较为紧张,但当前随着大秦线检修结束运量的恢复,市场供应形势或有所改善。从需求端来看,当前下游日耗上涨的拐点还未出现,终端用户的存煤库存远高于往年水平,且环比仍在上升,导致市场需求并不旺盛。短期来看,随着迎峰度夏用煤旺季的到来,火电需求将出现好转迹象,进而支撑煤价在合理范围内偏强运行,但价格上限仍受政策制约,建议以区间震荡对待。


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金衍君
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