镍:交割资源偏紧,基本面趋弱 不锈钢:库存高位压制,上方空间有限

【观点及建议】

镍价昨日小幅收跌,隔夜伦镍跌幅超4%。我们认为主要系进口利润维持在较高水平,进口窗口已频繁打开,海外资源及保税区库存有望不断流入国内,对供给侧形成补充。同时,印尼镍中间品项目在5至6月为产能攀升阶段,叠加国内中间品制备硫酸镍产能逐步放量,高冰镍与MHP制备硫酸镍有望进一步置换精炼镍豆消费需求。从下游不锈钢来看,鉴于不锈钢社会库存处历年高位,刚性需求多为消化高位库存为主,对镍实质性消费影响较为有限。因此,基本面或将呈现供强需弱的格局。但是,目前国内社会库存较2206合约持仓量具有较大差距,交易矛盾或将短期对镍价保有支撑,建议持续关注2206合约持仓变化。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服