【观点及建议】

临近6月FOMC会议，但鲍威尔及市场目前仍给出50个BP的加息预期，缩表也将自6月开始以475亿美元的规模落地（9月开始增至950亿美元），从市场预期差角度而言，我们认为对黄金市场的影响或已提前在消化。且短期，我们亦认为通胀预期仍是居高难下。因此短时基本面，黄金或可仍有一定支撑，或至少跌势驱动缓和。技术上，本周黄金重新站上200日均线，短时亦突破20日均线阻力。白银在黄金反弹阶段，仍享有超过黄金的上涨弹性，特别是近1-2个月若工业金属可有阶段性反弹，那么金银比阶段性应走低，不过中期表现或仍将弱于黄金。