锡:企稳震荡

【观点及建议】

从结论观点来看,我们对锡价短期的判断是,在宏观利空暂时出尽、供应难以边际增加、需求偏弱的情况下,当前位置或有调整需要,且考虑到供给边际出现减量,不排除有阶段反弹的空间,只是基于需求给到的提振有限,或限制反弹高度。此次下跌主要因锡基本面的弱现实。供应端由于此前大量进口的锡锭,市场货源充足,然而汽车、消费电子等各类终端数据的公布均昭示需求的持续疲软,现货成交冷淡,升水持续下行,刺激锡价大幅跌落。从供应来看,进口量和国内产量或将减少。从需求来看,随着疫情得到控制、管控逐渐放开,受到疫情影响开工的下游需求将全面恢复生产,但是预计需求恢复空间有限,消费返场为锡价带来的支撑可能不如预期强劲.


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金衍君
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