原油:日内偏弱,轻仓过节

【观点及建议】

昨夜,美元走强下内外盘油价延续日内弱势再次下跌,与美股基本保持同步。昨夜OPEC+表示未讨论将俄罗斯排除在石油供应协议之外,部分证伪了前期OPEC核心成员国的增产利空。然而,美元指数在结束前期调整后的企稳走强对原油在内的大类资产形成了较强抑制,促成了回调。近期供应端市场预期变化迅速,围绕欧盟制裁俄罗斯下俄油未来出口的真实规模产生了较大的预期差。但我们注意到,原油市场对于此类利好、利空正在逐渐钝化,近几日原油与美股等大类资产走势的同步性有所增强,仍旧需警惕紧缩下的利空,短线仍有小幅回调可能。此外,建议持续关注美、欧通胀走势以及海外央行的紧缩节奏,通胀与滞涨切换节奏的模糊仍是造成这一阶段大宗商品走势不确定的关键。如果通胀依旧高企,成品油裂解大概率保持在高位,油价中期趋势看依旧易涨难跌。此外,还需关注俄对亚太地区的出口情况,警惕对欧供应削减的同时对亚太供应的大幅增加以及由此对SC造成的额外利空。长期来看,如果6月油价出现阶段性深度回调,依旧存在逢低做多的好机会,低库存、低供应下三季度均价仍有较高概率保持在高位。


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金衍君
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