燃料油:暂时偏弱,轻仓过节 低硫燃料油:跟随油价回调,LU-FU价差高位震荡,轻仓过节

【观点及建议】

昨夜,FU、LU维持震荡。近几日原油与美股等大类资产走势的同步性有所增强,仍旧需警惕紧缩下的利空,短线仍有小幅回调可能,FU、LU或同步走弱。回归燃料油基本面,全球范围内发电燃料供应紧缺格局没有改变,海外天然气价格结束回调继续上涨,LU资源均偏紧, LU强于其他能化品的原因。尤其是舟山、上海地区,因为低硫出口配额的下滑叠加疫情影响下的物流问题,低硫资源供应紧缺格局明显强于近期到港船期增加的新加坡。且随着新加坡近期低硫的逐渐转强,亚洲地区低硫紧缺格局再次趋同。此外,LU可交割仓单数量的偏低也强化了市场对07合约做多情绪,LU-FU价差暂时或维持高位震荡。FU方面,近日俄罗斯流向亚太地区高硫资源大幅增多,短期或偏弱。但随着夏季中东发电高峰的来临,FU未来或迎裂解修复,LU-FU价差不宜追多。


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金衍君
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