PVC:价格有所反弹,关注需求走势

报告导读:

国内各地现货价格小幅回弹。截至6月2号,西北地区各地五型电石法出厂价在8250~8350元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在8560元/吨左右,华南地区报价在8600元/吨左右,华北地区报价在8250元/吨。国外市场方面,CFR中国1190美元/吨,CFR印度1370美元/吨。CFR东南亚1285美元/吨。FOB西欧1875美元/吨。FAS休斯敦1620美元/吨。

期货盘面周内价格持续回弹。主力合约开盘8160,周内最高价格8523,最低8151,收盘8501。基差周内走弱到59。9-1月差在248。

原料端,各地区电石保持平稳。截至6月2日,乌海地区4050~4150元/吨。截至6月2日当周,PVC企业开工率在79.59%,电石法开工率在79.73%,乙烯法在79.90%。库存方面,生产企业库存去库至28万吨左右,社会库存在31万吨。下游管材型材开工受假期影响处于同比低位。

随着华东正式解封,市场对于后续下游需求回升有较强的预期,空头减仓明显,价格趁势回弹。顺着这一趋势思考,我们认为后续行情的关键就在于需求的回升能否在基本面上得到印证,这种印证主要应当体现在社会库存的去化与下游开工的回升。而如果需要价格持续回弹,需要国内下游的需求不但恢复到疫情前的水平,还需要保持这种水平持续到至少传统淡季来临前。但由于6月是出口旺季末期,叠加当前社会库存同比高位,整体去库压力较大。因此,我们认为PVC尽管短期内有一定的向上驱动,但向上空间和持续性可能有限,建议投资者谨慎对待,不可盲目追多。

预计华东现货市场支撑线在8300元/吨,期货盘面下方支撑线在8300。


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