锡:主要矛盾未能凸显,锡价维持震荡

报告导读:

本周走势回顾:震荡格局

本周沪锡走势在周一维持了上周五的反弹势头,后陷入持续震荡之中,周五收于268820元/吨。

本周基本面情况:主要矛盾未能凸显,锡价维持震荡

从供应来看,进口量和国内产量或将减少。对于如此巨量的进口供应补足的持续性,在没有突发扰动的情况下,3-4月的进口量或是全年峰值。一方面,从锡矿角度来看,大幅增加的可能性较小。另一方面,锡锭进口窗口已经关闭,6月锡锭可能转为净出口格局,国内锡锭供应将进一步减少。而国内生产方面,存季节性减量预期,同时炼厂出货困难使得企业生产表现谨慎。

从需求来看,随着疫情得到控制、管控逐渐放开,受到疫情影响开工的下游需求将全面恢复生产,但是预计需求恢复空间有限,消费返场为锡价带来的支撑可能不如预期强劲,本周冶炼厂开工率也有所走低。

本周锡价横盘,主因此前市场传言的减产检修预期迟迟未能兑现。在扰动锡市的主要矛盾出现之前,我们认为锡价短期将维持震荡状态。当基本面出现边际变化,锡价或再择方向。


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金衍君
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