【观点及建议】

从国内基本面来看，疫情限制叠加消费淡季的双重影响仍然存在，下游产能利用率不高。蓄企在成品库存压力较高的背景下，原料的备库空间较为有限。现货市场成交相对寡淡，昨日铅锭社会库存转为增势，铅价承压。我们认为，短期内铅价将延续低位震荡筑底。关注后续复工复产的推进节奏，疫情所压制的消费有望得到阶段性释放，传导至下游增加补库，从而驱动铅价打开上方空间，可以以逢低多思路为主。