镍:定价逻辑转向一级镍板供需矛盾 不锈钢:成本支撑小幅减弱

【观点及建议】

昨日镍价小幅收涨,继续维持高位震荡,系精炼镍板低库存格局对镍价的支撑。从交割资源来看,仓单库存昨日小幅降低60吨至2017吨,而2206合约持仓量接近3000手,交割资源依然偏紧。从镍板资源来看,基本面偏强,叠加海外镍价走高,进口利润边际下行,镍板现货升贴水下调有限。从镍豆来看,由于镍豆经济性与中间品相比较差,部分下游企业开始抛售库存镍豆,镍豆市场升贴水进一步走低。从下游不锈钢来看,在终端消费叠加高位库存施压下,钢厂利润承压运行,市场压价镍铁心态加重。由于钢厂利润不佳,6月300系钢厂粗钢排产有所下降,对镍铁需求减弱,镍铁价格下行,成本端支撑出现小幅减弱。


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金衍君
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