铜:LME库存大幅下降,支撑短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜下测后回升,沪铜低开上涨。美元指数盘中攀高回落,中国持续推动宽松政策,加快推动经济恢复和重振,利好市场风险情绪。5月Kamoa-Kakula铜矿产量创下全新月度纪录,但Las Bambas铜矿项目持续处于停产状态,铜精矿现货加工费TC上升乏力。精铜方面,国内5月精铜产量环比下降,但高利润刺激国内冶炼厂复产,预计6月铜产量将增加。再生铜供应持续紧张,再生铜进口盈利持续缩窄,精废价差依然处于盈亏平衡点下方。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存大幅回落,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水下滑,沪铜近远月升水持稳;伦铜0-3现货贴水转升水。整体来看,国内宽松政策持续推进和实施,支撑市场风险情绪。从基本面的角度看,海外库存大幅下降,国内库存低位,现货升水依然坚挺等,支撑短期价格。


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金衍君
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