PTA:短期不追高,中期仍偏强 MEG:9-1反套

【观点及建议】

PTA:短期不追高,中期仍偏强。套利头寸减仓。本周连续三天的大涨之后,市场成交热情有所减弱。前期上涨的核心因素PX价格在昨日盘后出现一定程度回落。PTA方面基差冲高至280元/吨之后回归平静,回落至150-180元/吨,现货成交清淡,同时月差也有一定程度回落,继续观察基差月差走势是否发生趋势性的转变。下游需求偏弱带来的负反馈遇到上游成本推涨带来的正反馈,二者的矛盾集中体现在PTA和聚酯环节,PTA估值被动上涨,加工费不断被压缩,PTA陷入进退两难,呈现出高位震荡的模式。短期原料端的强势格局难以证伪,建议谨慎操作。多TA空EG套利盘减仓。

MEG:单边区间操作,9-1反套。MEG开始去库,绝对价格的下方空间有限,但聚酯环节的需求总体偏弱,难以同时支撑两种原料的同时上涨,EG反弹空间预计有限,导致MEG陷入窄幅区间波动模式。国内疫情逐步放松之后,物流逐步松绑,纺服消费预计有一定的支撑,但目前仍然是消费淡季,难以开启趋势性的上涨,以反弹行情对待。单边区间操作,9-1反套。


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金衍君
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