铜:海外库存持续下降,利好短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜下测后回升,沪铜小幅回升。美元指数小幅回升,但国常会要求在落实已出台稳外贸稳外资政策同时加大支持,利好市场风险情绪。Las Bambas铜矿项目持续处于停产状态,铜精矿现货加工费TC上升乏力。精铜方面,国内5月精铜产量环比下降,但高利润刺激国内冶炼厂复产,预计6月铜产量将增加。再生铜供应持续紧张,再生铜进口盈利持续缩窄,精废价差下降,且处于盈亏平衡点下方。国内仓单库存增加,伦铜仓单库存大幅回落,注销仓单比例下降。国内现货对期货升水下滑,沪铜近远月升水下降;伦铜0-3现货升水扩大。整体来看,国内宽松政策持续推进和实施,支撑市场风险情绪。从基本面的角度看,海外库存持续下降,国内库存低位等,支撑短期价格。


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金衍君
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