【观点及建议】

ICE棉花7月和12月合约在60日均线附近获得支撑，逢低买盘和天气因素推动ICE棉花回升，本轮调整可能基本结束。国内方面目前看仍然偏弱，纺织企业维持逢低采购原料的策略，对价格的支撑有限；现货价格的压力仍然主要来自轧花厂，皮棉销售进度太慢，轧花厂在8月底之前有比较大的还款压力，现货成交没有起色的情况下，轧花厂的销售压力将限制棉花价格的反弹动能。短期内，在经过一轮销售后，轧花厂的压力略有释放，目前距离最后还款期限还有一段时间，市场关注防疫形势好转后阶段性需求恢复情况以及政策预期是否会落地，所以棉花走势进入震荡，技术上先关注20720一线的阻力，操作上仍然建议保持偏空思路。