【观点及建议】

我们认为短期内锌价将区间震荡为主。近期LME库存仍然延续去化趋势，欧洲低库存格局未解，起到限制下方空间的作用。国内锌精矿偏紧使得精炼锌供应存在刚性，对价格形成一定支撑。不过需求复苏从终端传导至下游仍需时间，目前下游企业成品库存压力相对偏高，挤压其原料的备库空间，现货市场交投活跃度欠佳。下游需求改善的程度有限而供应端提供支撑，短期内在多空博弈下锌价以区间震荡运行为主，持续上行动能仍有待下游消费显著复苏得到验证后所提供。