期权策略的归因分析方法

报告导读:

对于期权的交易者来说,当期权策略进行多个维度建仓,或是期权类产品集合了多个子策略时,无法直观地判断策略或产品的盈亏归因,可以借助希腊字母的进行期权策略的归因分析。

进行希腊字母归因分析需要得到对应频率的相关数据,例如日频归因分析就要得到日频仓位等数据,高于这个频率的其他操作,如日间发生的一回合开平仓交易获得的盈亏,都会被记录为误差项。我们可以通过归因分析把策略收益拆解为Delta盈利、期货对冲盈利、Gamma盈利、Vega盈利、Theta盈利、其他二阶盈利(误差项)以及手续费亏损。

通过拆解希腊字母对历史盈亏进行复盘不仅能够更清晰地了解交易策略的多维优劣势从而进行优化改进,而且还可以培养对于市场多维分析的能力,从而可以更精细地选择出符合市场发展的期权策略。在每个维度提前布局风控措施,并在确定性较强的维度适当放开敞口,通过对不同维度的统筹管理,扬长避短,从而在有限的风险中赚取预期的策略收益。

希腊字母归因分析除了可用于策略的分析与优化,也可以通过观察每天行情或波动率变动带来的希腊字母损益,来反向分析策略盈亏来源,辅助判断期权策略或产品的属性。通过分析各希腊字母短时间与策略收益的相关性,观察策略的持仓情况,也可以猜测大致的调仓节点与调仓方式。投资者也可以通过对拆解后的希腊字母设定策略止盈止损线,从盈亏维度设定止盈止损能够更精确的匹配策略对行情变化的敏感度。


小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
在线客服